Finanční trhy jsou plné událostí – některé zcela zásadní, jiné zcela bezvýznamné. Přesto komentátoři, analytici i poradci denně hledají způsoby, jak každou drobnou změnu interpretovat. Výsledkem je příval informací, z nichž většina nemá pro dlouhodobé investory žádný skutečný význam.
Jak vzniká šum na trzích?
Typický scénář: Index na americkém trhu poklesne o 1 %. Analytik hledá příčinu a zaměří se na nejvýraznější negativní zprávu dne. Například údaj o zaměstnanosti, který je horší než očekávání. Tento údaj označí za hlavní důvod poklesu. Pokud by však index stejný den vzrostl, stejná zpráva by mohla být interpretována jako pozitivní překvapení, protože očekávání byla ještě horší.
Pravdou je, že u pohybů do ±1 % obvykle neexistuje jednoznačná příčina. Tyto změny často způsobuje prostá nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou. Teprve při výraznějších pohybech (+-5 %) lze hledat konkrétní důvody, například zveřejnění hospodářských výsledků, které výrazně zaostaly za očekáváními.
Past přehnané sebedůvěry
Pokud se pokoušíme vysvětlit každou drobnou změnu na trzích, snadno podlehneme dojmu, že dokážeme předvídat budoucí vývoj. Tato přehnaná sebedůvěra však často vede k chybným rozhodnutím. Většina informací, které denně sledujeme, patří spíše do kategorie šumu – tedy nahodilých událostí bez zásadní relevance pro naše portfolio.
Dlouhodobý pohled versus denní sledování
Podle Nassima Nicholase Taleba, autora knihy Zrádná nahodilost, šum přirozeně mizí v delším časovém horizontu, zatímco podstatné informace zůstávají. Proto doporučuje sledovat trhy co nejméně – ideálně jednou měsíčně nebo kvartálně. Příliš časté sledování finančních zpráv vede k nadměrným emocím a zbytečným pochybnostem.
Jak Taleb ironicky poznamenává, žádný komentátor by dlouho neudržel práci se zprávami typu: „Trh dnes posílil, ale jde převážně o šum, proto není tato informace důležitá.“ Přesto by si dlouhodobí investoři měli osvojit právě tento přístup.
Co z toho plyne pro investory?
Pokud jste zaměřeni na dlouhodobé cíle, je nejlepší vyhnout se častému sledování finančního zpravodajství. Většina krátkodobých změn nemá na vaše portfolio žádný vliv. Důležité události se k vám dostanou, i když trhy sledujete méně často. Tento přístup vám ušetří čas, nervy a ochrání vás před unáhlenými rozhodnutími.
